銷售量預(yù)測

• 定性營銷員判斷

? ? ? ?專家判斷? 個別專家，專家小組，德爾菲法

? ? ? ?產(chǎn)品壽命周期

• 定量

趨勢預(yù)測法

算數(shù)平均法

加權(quán)平均法 權(quán)數(shù)近大遠(yuǎn)小原則

移動平均法? 修正移動平均法預(yù)測期+（預(yù)測期-基期預(yù)測值）

指數(shù)平滑法an實(shí)際數(shù)權(quán)重，1-an預(yù)測值

因果預(yù)測分析法

回歸預(yù)測法

?

銷售定價

1、以成本為基礎(chǔ)（本利稅）

• 完全成本 制造成本+期間費(fèi)用 計(jì)劃內(nèi)產(chǎn)量
• 保本點(diǎn)成本 利潤=0
• 目標(biāo)利潤 利潤=目標(biāo)
• 變動成本 增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，閑置生產(chǎn)能力的前提下，不增加固定成本

2、以市場需求為基礎(chǔ)

• 需求量價格彈性系數(shù)
• 邊際分析定價法 邊際收入=邊際成本，邊際利潤=0，最優(yōu)價格

分配

• 股利無關(guān)論

假設(shè) 市場強(qiáng)式效率資本市場，無稅，無費(fèi)，投資決策和股利決策獨(dú)立，股東對股利無偏好

• 股利相關(guān)論

手中鳥 高股利

信號傳遞 高股利

所得稅差異 低股利

代理 代理成本與外部籌資成本成本之和最小

股利政策

剩余股利 無關(guān)論? ? ? ?初創(chuàng)階段

保持資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，企業(yè)價值最大，不利于投資者安排收入支出，傳遞不穩(wěn)定公司信號

固定或穩(wěn)定增長的股利政策? ? ? ?成長期

股利與盈利脫節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，不利于保持資本結(jié)構(gòu)

固定股利支付率 穩(wěn)定發(fā)展，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定的公司

股利與盈利結(jié)合，帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的印象，面臨較大財(cái)務(wù)壓力，支付率不好確定，不利于股東安排收入支出，不利理想資本結(jié)構(gòu)

低正常加額外 隨經(jīng)濟(jì)周期波動大，盈利與現(xiàn)金流量不穩(wěn)定

較大的靈活性，依靠股利的股東得到較低但是穩(wěn)定的股利收入

額外股利變化，帶來不穩(wěn)定的感覺，額外容易正常化，導(dǎo)致股價下跌

股利支付形式

現(xiàn)金股利 常見 足夠留存收益+現(xiàn)金

財(cái)產(chǎn)股利 持有別的公司的

負(fù)債股利 應(yīng)付票據(jù)

股票股利 送股? 所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，股本增加，未分配利潤減少，每股市價，收益下降，

股票分割與回購

分割，所有者權(quán)益各個內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變，面值下降，股數(shù)增加

區(qū)別，股票分割不屬于收益分配

? ? ?股票分割影響面值，內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變

降低市價，促進(jìn)股票流通，傳遞良好信號

反分割，提高股價

股票回購，保投資

減資，合并，激勵，異議，可轉(zhuǎn)換債券，維護(hù)公司價值及股東權(quán)益

現(xiàn)金股利替代，改善結(jié)構(gòu)，傳遞信息，基于控制權(quán)